Ausübungsaktien Cash Flow Rechnung

Von Phil Weiss (TMF Grape) 28. Dezember 2000 Anfang dieses Jahres schrieb ich die ersten beiden Teile meiner laufenden Studie über Aktienoptionen (hier klicken für Teil 1 und Teil 2). Das Ziel dieser Reihe ist es, herauszufinden, wie Optionen berücksichtigt werden, so dass die Anleger eine fundierte Entscheidung darüber, wie sie zu sehen machen können. Wie in Teil 1 dieser Serie näher erörtert, wird der Steuervorteil in Bezug auf die Ausübung nichtqualifizierter Aktienoptionen typischerweise nicht im Ergebnis ausgewiesen. Allerdings führt es zu einem Abzug auf die Unternehmenssteuererklärung. Heres, warum: Angenommen, dass ein Mitarbeiter, der eine nicht qualifizierte Aktienoption (NSO) mit einem Ausübungspreis von 20 pro Aktie erhalten hat, diese Option ausübt, wenn die Aktie mit 50 je Aktie gehandelt wird. Bei Ausübung der Option wird der Arbeitnehmer auf die 30 Differenz zwischen dem 50 Ausübungspreis und dem 20 Stipendienpreis besteuert. Diese 30 ist Lohneinkommen für den Arbeitnehmer, so dass das Unternehmen hat eine 30 Entschädigung für steuerliche Zwecke. Die überwiegende Mehrheit der Unternehmen dont enthalten diese Entschädigung Abzug bei der Berechnung des Einkommens nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP). Der Steuerabzug beträgt 10,50 an die Gesellschaft (30 mal 35 Körperschaftsteuersätze). Die Auswirkung der Mitarbeiterbeteiligung wirkt sich nicht auf die Erfolgsrechnung aus, sondern trifft die Bilanz als direkte Erhöhung des Eigenkapitals. Anleger sollten auch beachten, dass diese Anpassung des Eigenkapitals nicht immer mit dem in der Kapitalflussrechnung erfassten Betrag übereinstimmt. Diese Mismatch passiert, wenn ein Unternehmen einen Nettoverlust für die Einkommensteuer hat und ist nicht in der Lage, alle Steuervorteile aus der Option Übung im laufenden Jahr nutzen. Dies scheint bei Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) der Fall zu sein. In der jüngsten Eigenkapitalveränderungsrechnung betrug der Steuerertrag aus Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen 3.077, die Kapitalflussrechnung lediglich 2.495. Die Höhe der Steuervorteil hängt auch von einem Unternehmen Aktienkurs. Dafür gibt es zwei Gründe. Erstens führt eine Erhöhung des Aktienkurses über dem Zuschusspreis zu einem höheren Steuervorteil und zum anderen könnte der Kurs der Aktie die Anzahl der ausgeübten Optionen beeinflussen. Es wird interessant sein, beobachten die Auswirkungen der kämpfende Aktienmarkt hat auf die Größe der Cash-Flow-Nutzen aus Aktienoption Übung, dass die Unternehmen im Laufe des nächsten Jahres zu realisieren. Die erste Tabelle fasst das Wachstum des ausgewiesenen Cashflows aus dem laufenden Geschäftsjahr und den beiden vorangegangenen Geschäftsjahren zusammen. Die zweite Tabelle eliminiert den Nutzen aus der Ausübung von Aktienoptionen und zeigt dramatisch unterschiedliche Ergebnisse. (Anmerkung: Amgens-Daten für 1998 und 1999 sind die gleichen. Vor diesem Jahr verzeichnete Amgen diesen Steuerertrag im Finanzierungsbereich seiner Kapitalflussrechnung, so dass der Betrag nicht Teil des Cashflows aus dem operativen Geschäft und keine Anpassung war Die Gesellschaft hatte in der Vergangenheit die Wahl, ob diese Position im operativen oder finanziellen Bereich der Kapitalflussrechnung ausgewiesen werden soll. Allerdings ist dies nicht mehr der Fall, wie früher in diesem Jahr die Buchführungsbefugnisse, die bestimmt werden, dass diese Steuervorteil sollte als Teil der Cash-Flow aus Operationen aufgezeichnet werden. Microsoft hat diese Position auch bereits im Finanzierungsbereich gemeldet. Er hat seine Kapitalflussrechnung neu formuliert, um diese Änderung in der Rechnungslegungspolitik in seinem 10-K für sein Jahr zu beenden, das im vergangenen Juni endete. Von allen Zahlen in der obigen Tabelle, die am meisten belastend sind Ciscos. Cisco hat in den letzten fünf Quartalen signifikante Cashflow-Vorteile aus der Ausübung von Aktienoptionen erwirtschaftet. Wenn Ciscos Aktienkurs weiter leiden. Sollten die Anleger erwarten, dass der Cashflow profitieren von Option Ausübung zu sinken, verletzt Ciscos gemeldet Cash Flow aus Operationen. Ich fand auch Microsofts Ergebnisse im ersten Quartal sehr interessant, da der optionale Steuervorteil für das erste Quartal von 435 Millionen etwa ein Drittel des Vorjahres war. Microsofts Aktienkurs hat sicherlich nach unten im Laufe des letzten Jahres. Der Rückgang der Microsofts Cashflow-Nutzen aus dieser Position ist ein Beispiel für die Auswirkungen der Performance eines Unternehmens Aktienkurs kann zu diesem Vorteil haben. Dabei ist vor allem die Auswirkung von Aktienoptionsübungen auf den Cashflow aus dem operativen Geschäft vorsichtig. Dieser Vorteil ist nicht eine, die mit jeder Regelmäßigkeit gezählt werden kann und ist gefährlich mit zwei Dinge, die das Management hat keine Kontrolle über - Aktienkurs und der Wunsch der Mitarbeiter, ihre Optionen in bar umwandeln verbunden. Im nächsten Teil dieser Serie, Ill weiterhin diese Diskussion, indem sie einen Blick auf einige andere Fragen, einschließlich der Lohn Steuern Unternehmen zahlen, wenn Optionen ausgeübt werden, und Raum erlauben, die Kosten für die damit verbundenen Aktien an das Unternehmen und seine Aktionäre. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben, fragen Sie sie bitte auf unserer Motley Narr Research Discussion Board. Cash Flow Statement: Analysieren Cash Flow aus Finanzierungstätigkeiten Die Kapitalflussrechnung ist eine der wichtigsten, aber oft übersehen, eines Firmenabschlusses. In seiner Gesamtheit, lässt es eine Person, ob er oder sie ist ein Analyst, Kunde, Kredit-Anbieter oder Auditor, lernen die Quellen und die Verwendung von Unternehmen Cash. Ohne ordnungsgemäße Cash-Management und unabhängig davon, wie schnell ein Unternehmen Umsatz oder gemeldeten Gewinne auf der Gewinn-und Verlustrechnung wächst, kann ein Unternehmen nicht überleben, ohne sorgfältig zu gewährleisten, dass es in mehr Geld, als es sendet die Tür. Bei der Analyse einer companys Kapitalflussrechnung, ist es wichtig, jede der verschiedenen Abschnitte zu berücksichtigen, die zur Gesamtänderung in der Bargeldposition beitragen. In vielen Fällen kann ein Unternehmen negativen Gesamt-Cashflow für ein gegebenes Quartal haben, aber wenn das Unternehmen einen positiven Cashflow aus seinem Geschäft generieren kann, ist der negative Cashflow insgesamt nicht unbedingt eine schlechte Sache. Im Folgenden werden wir den Cashflow aus Finanzierungstätigkeit abdecken, eine von drei Hauptkategorien in der Kapitalflussrechnung. Eine Einführung in den Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit Die Finanzierungstätigkeit in der Kapitalflussrechnung konzentriert sich darauf, wie ein Unternehmen Kapital kauft und an die Investoren über die Kapitalmärkte zahlt. Diese Tätigkeiten umfassen auch die Zahlung von Bardividenden. Hinzufügen oder Ändern von Darlehen oder Emission und Verkauf von mehr Lager. Dieser Abschnitt der Kapitalflussrechnung misst den Geldfluss zwischen einem Unternehmen und seinen Eigentümern und Gläubigern. Eine positive Zahl wird zeigen, dass Bargeld in das Unternehmen gekommen ist, was seine Vermögenswerte steigert. Eine negative Zahl gibt an, wann das Unternehmen Kapital ausgezahlt hat, wie zB die Auszahlung von langfristigen Schulden oder die Dividendenzahlung an die Aktionäre. Beispiele für häufigere Cash-Flow-Posten, die aus einer Finanzierungstätigkeit der Unternehmen resultieren, sind: Erhalt von Barmitteln aus der Emission von Aktien oder Ausgabe von Barmitteln zum Rückkauf von Anteilen Erwerb von Barmitteln aus der Emission von Schuldtiteln oder Auszahlung von Schulden Zahlung von Bardividenden an die Aktionäre Erträge von Mitarbeitern, Ausgabe von Hybrid-Wertpapieren. Wie z. B. Wandelschuldverschreibungen Um noch deutlicher zu veranschaulichen, ist hier eine tatsächliche Kapitalflussrechnung, die drei Jahre Finanzierungsaktivitäten für die Coventa Holdings (NYSE: CVA) umfasst, die in den Kapitalmärkten sehr aktiv ist Kapital: In seiner 10-K-Einreichung bei der Securities Exchange Commission (SEC) stellt Covanta eine Zusammenfassung seiner Liquiditäts - und Kapitalaktivitäten zur Verfügung. Es besagt, dass es 5,3 Millionen eigene Aktien zu einem durchschnittlichen Aufwand von 16,55 je Aktie zurückgekauft hat, was zu den 88 Millionen in dem oben genannten Finanzierungs-Cashflowplan beiträgt. Zudem zahlte sie den Aktionären 90 Millionen Dividenden aus, darunter die frühzeitige Ausschüttung der Dividenden im ersten Quartal 2013, um den Aktionären zu helfen, da die Steuern auf Dividenden im Jahr 2013 gestiegen sind In langfristigen Schulden, die sich aus einer Mischung aus einer hochrangigen Kreditfazilität, die im Jahr 2017 fällig ist und langfristige Darlehen fällig im Jahr 2019. Es nutzte einige dieser Erlöse auszahlen eine vergangene Laufzeit Darlehen. Darin wurde zusammengefasst, dass der Mittelabfluss im Jahr 2012 115 Mio. € betrug, was im Wesentlichen auf niedrigere Stammaktienrückkäufe zurückzuführen ist, die teilweise durch höhere Dividendenausschüttungen an die Aktionäre und die Schuldenrefinanzierung im Jahr 2012 und die Refinanzierung von Projektschulden ausgeglichen wurden. U. S.-basierte Unternehmen sind verpflichtet, unter General Accepted Accounting Principles oder GAAP zu berichten. Internationale Rechnungslegungsstandards (IFRS) beruhen auf Unternehmen außerhalb der USA. Im Folgenden sind einige der wichtigsten Unterscheidungen zwischen den Standards aufgeführt. Die sich auf einige verschiedene kategorische Entscheidungen für Cash-Flow-Elemente. Dies sind lediglich Kategorienunterschiede, die die Anleger bei der Analyse und dem Vergleich von Cashflow-Aussagen eines US-Unternehmens mit einem ausländischen Unternehmen berücksichtigen müssen. Wie einige Positionen in der Bilanz sich auf diesen Cashflow-Abschnitt beziehen Die Analyse der Kapitalflussrechnung ist äußerst wertvoll, weil sie eine Überleitung von Anfang und Ende der Kassenbestände in der Bilanz bietet. Diese Analyse ist schwierig für die meisten börsennotierten Unternehmen wegen der Tausende von Werbebuchungen, die in Abschlüsse gehen können, aber die Theorie ist wichtig zu verstehen. Der Cashflow der Unternehmen aus Finanzierungstätigkeit bezieht sich in der Regel auf die Bilanzposten Eigenkapital und langfristige Verbindlichkeiten. Einer der besseren Plätze zur Beobachtung der Veränderungen im Finanzierungsbereich aus dem Cashflow ist in der Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung enthalten. Heres Covantas-Zahlen: Der Stammaktienrückkauf in Höhe von 88 Millionen, der sich ebenfalls auf die Kapitalflussrechnung, die wir früher gesehen haben, wird in eine Kapitalrücklage und eine kumulierte Ertragsreduzierung sowie eine Abnahme der eigenen Aktien um 1 Million aufgeteilt. In der Bilanz von Covantas sank das Eigenkapital um 1 Million und zeigte das Zusammenspiel aller wesentlichen Abschlüsse. Um die weiteren Zusammenhänge zwischen der Bilanz der Unternehmen und dem Cashflow aus Finanzierungstätigkeit zusammenzufassen, sind Veränderungen der langfristigen Verbindlichkeiten in der Bilanz sowie in den Erläuterungen zum Jahresabschluss enthalten. Ausgezahlte Dividenden können aus der Bilanzsumme des Bilanzgewinns berechnet werden. Nettoeinkommen. Und Subtrahieren des Endwerts der Gewinnrücklagen in der Bilanz. Dies entspricht den im Geschäftsjahr gezahlten Dividenden, die sich aus der Finanzierungstätigkeit in der Kapitalflussrechnung ergeben. Was Investoren Analysten achten sollten bei der Überprüfung dieses Abschnitt Ein Investor will genau zu analysieren, wie viel und wie oft ein Unternehmen Kapitalbeschaffung und die Quellen des Kapitals. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen stark auf externe Investoren für große, häufige Cash-Infusionen könnte ein Thema werden, wenn die Kapitalmärkte zugreifen, wie sie während der Credit Crisis im Jahr 2007 getan haben. Es ist auch wichtig, festzustellen, die Fälligkeit Zeitplan für Schulden erhöht. Die Anhebung des Eigenkapitals wird allgemein als Zugang zu stabilem, langfristigem Kapital gesehen. Das gleiche gilt für langfristige Schulden gesagt, die ein Unternehmen die Flexibilität, um Schulden nach unten (oder aus) über einen längeren Zeitraum zu zahlen gibt. Kurzfristige Schulden können mehr eine Belastung sein, da sie früher zurückgezahlt werden muss. Wieder zurück zu Covanta, muss die Firma Zugang zu stabilem, langfristigem Kapital haben, weil die Abfall-zu-Energieanlagen, die es aufbaut, Millionen Dollar kosten und sind Verträge mit den lokalen Regierungen und den Gemeinden, die für eine Dekade oder mehr dauern können. Die Energie, die in den meisten Fällen aus der Verbrennung von Müll und damit zusammenhängenden Abfällen erzeugt wird, wird auch im Rahmen langfristiger Energieverträge verkauft. Der Finanzierungsanteil der Kapitalflussrechnungen ist daher für die Anlage von Anlagen und die damit verbundenen Gelder über viele Jahre hinreichend relevant. Die Finanzierungstätigkeit auf einer Kapitalflussrechnung liefert in ihrer Grundform große Details darüber, wie ein Unternehmen Geld leiht und zurückbezahlt, Aktien bezahlt und Dividenden ausschüttet. Der Cashflow der Unternehmen aus Finanzierungstätigkeit betrifft die Funktionsweise der Kapitalmärkte und der Anleger. Durch diesen Abschnitt einer Kapitalflussrechnung kann ein Anleger lernen, wie oft (und in welchen Beträgen) ein Unternehmen Kapital aus Fremd - und Eigenkapitalquellen erhebt und wie es diese im Laufe der Zeit zahlt. Rechnungslegungsmethoden, die sich auf Steuern und nicht auf das Auftreten von öffentlichen Abschlüssen konzentrieren. Steuerberatung wird geregelt. Der Boomer-Effekt bezieht sich auf den Einfluss, den der zwischen 1946 und 1964 geborene Generationscluster auf den meisten Märkten hat. Ein Anstieg der Preise für Aktien, die oft in der Woche zwischen Weihnachten und Neujahr039s Day auftritt. Es gibt zahlreiche Erklärungen. Ein Begriff verwendet von John Maynard Keynes verwendet in einem seiner Wirtschaftsbücher. In seiner 1936 erschienenen Publikation The General Theory of Employment. Ein Gesetz der Gesetzgebung, die eine große Anzahl von Reformen in U. S. Pensionspläne Gesetze und Vorschriften. Dieses Gesetz machte mehrere. Ein Maß für den aktiven Teil einer Volkswirtschaft. Die Erwerbsquote bezieht sich auf die Anzahl der Personen, die sind.